Nivel 3 · Lección 2 de 4
Oro y plata
Por qué la gente compra oro y plata, cuánto han subido y caído en euros, qué formas hay de tenerlos y qué cuesta y cómo tributa cada una en España.
Autor de Euro a Euro · Revisado el
En 30 segundos
- El oro no produce nada: ni intereses ni dividendos. Vale lo que otros estén dispuestos a pagar por él, y por eso se comporta distinto que la bolsa.
- En euros, el oro ha pasado de unos 290 € la onza en 2000 a unos 3.800 € en agosto de 2026, con caídas de un tercio que tardaron años en recuperarse. La plata oscila todavía más.
- El oro de inversión no paga IVA; la plata sí. Al vender, la ganancia tributa como cualquier otra inversión.
En esta lección · 6 apartados
Tu abuela guardaba unas monedas de oro en una caja. Nadie sabía muy bien para qué eran, pero todo el mundo sabía que no se tocaban. Habían sobrevivido a una guerra, a dos cambios de moneda y a varias crisis, y ahí seguían.
Esa es la idea que la gente tiene del oro, y es verdad a medias.
El oro no produce nada: no paga intereses ni dividendos. Su valor depende de lo que otros quieran pagar por él. Eso lo hace distinto de la bolsa, que es justo lo que se le pide, y también explica sus largos años sin ganar nada.
Qué papel se le atribuye
El oro se usa desde hace siglos como reserva de valor: algo que no depende de que un Estado o una empresa cumplan lo que prometen. Por eso lo compran los bancos centrales y por eso su precio suele subir cuando hay miedo.
La plata se parece, pero no es igual. Es a la vez metal precioso y materia prima industrial, porque se usa en electrónica y en paneles solares. Eso la hace depender también de cómo va la economía, y la hace bastante más volátil, es decir, más propensa a subir y bajar con fuerza.
Lo que han hecho en euros
Con datos mensuales del Banco Mundial pasados a euros, estos son algunos puntos del camino del oro:
| Fecha | Oro, por onza | Qué estaba pasando |
|---|---|---|
| Enero de 2000 | unos 290 € | Venía de dos décadas a la baja |
| Septiembre de 2012 | unos 1.350 € | Máximo tras la crisis financiera y la del euro |
| Diciembre de 2013 | unos 890 € | Un tercio menos en quince meses |
| Agosto de 2019 | otra vez 1.350 € | Siete años para volver al máximo anterior |
| Febrero de 2026 | unos 4.250 € | Máximo histórico en media mensual |
| Agosto de 2026 | unos 3.800 € | Un 10 % por debajo de ese máximo |
La lectura honesta tiene dos partes. A largo plazo, el oro ha protegido bien del paso del tiempo. Pero ha habido etapas largas, de siete años o más, en las que quien compró en un máximo no ganó nada. La plata ha sido más extrema: cayó un 57 % entre 2011 y 2018, y entre enero y julio de 2026 perdió un tercio de su valor en seis meses.
Los precios en directo, el histórico desde 1999 y una calculadora para saber cuánto vale lo que tienes están en Oro y plata.
Las formas de tenerlo
| Forma | Qué tienes | Ojo con |
|---|---|---|
| Monedas y lingotes | El metal, en tu poder o guardado por alguien | El sobreprecio al comprar, la custodia y el seguro |
| ETC o fondo que guarda oro físico | Un título que cotiza y está respaldado por metal almacenado | Comisión anual y quién custodia el metal |
| Fondos de empresas mineras | Acciones de empresas que extraen oro | No es oro: suben y bajan mucho más que el metal |
| Joyas | Oro, pero pagando diseño y mano de obra | Al venderlas, sólo te pagan el metal |
Lo que cuesta de verdad
El precio que ves en las noticias no es el que pagas. En el metal físico hay que sumar:
- El sobreprecio sobre el metal, mayor en monedas pequeñas que en lingotes grandes.
- La diferencia entre compra y venta: el comerciante te vende más caro de lo que te compra, así que el oro tiene que subir sólo para que recuperes lo que pagaste.
- La custodia y el seguro, si no lo guardas en casa.
Y el IVA, que en España trata muy distinto a los dos metales:
- El oro de inversión no paga IVA. Cuenta como tal el lingote con una pureza de 995 milésimas o más, y la moneda acuñada después de 1800, con 900 milésimas o más, que tenga o haya tenido curso legal en su país y se venda por no más de un 80 % por encima del valor de su oro.
- La plata sí paga IVA: el 21 % sobre el precio o, en algunas piezas de segunda mano, sobre el margen del vendedor. Eso significa que la plata puede tener que subir bastante sólo para compensar el impuesto que pagaste al comprarla.
Cómo tributa al vender
La ganancia —lo que recibes al vender menos lo que pagaste, gastos incluidos— es una ganancia patrimonial y va a la base del ahorro, con los mismos tramos que cualquier otra inversión, del 19 % al 30 %.
Con el metal físico nadie te hace retención ni informa a Hacienda por ti: lo declaras tú, y conviene guardar las facturas de compra durante años. Con un ETC, tu entidad te dará los datos, pero recuerda que venderlo es vender: no se puede traspasar como un fondo.
¿Tiene sentido en una cartera?
Es una pregunta que cada uno contesta según su caso, y hay argumentos en los dos sentidos. A favor: en varias crisis el oro se ha movido distinto que la bolsa, y eso suaviza el conjunto. En contra: no genera rentas, y sus etapas planas pueden durar más que la paciencia de mucha gente.
Si decides incluirlo, que sea con un porcentaje fijo decidido de antemano y una razón escrita, no como reacción a un titular. Comprar oro porque ha subido mucho es exactamente lo contrario de para lo que se supone que sirve.
La siguiente lección explica la idea que da sentido a todo esto, a las acciones y a los metales: la diversificación.
Dónde comprobarlo
Quién lo escribe
Achraf Benaim
Tiene 20 años y aprendió a invertir mientras estudiaba y compaginaba dos trabajos. Escribe lo que le habría gustado leer al empezar. No es asesor financiero.
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Contenido educativo. No constituye asesoramiento financiero. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.