Cómo tributan los ETFs y los fondos indexados en España

Llevas tres años metiendo dinero cada mes en un fondo indexado y ya se nota la ganancia. Un día te preguntas qué pasaría si lo vendieras, o si no te habría ido mejor con un ETF que sigue el mismo índice. La respuesta corta es que los dos pagan lo mismo cuando vendes. La larga es que se parecen en casi nada más.

Mientras no vendes, no pagas nada

Si tu fondo o tu ETF es de acumulación —reinvierte lo que cobran sus empresas en vez de repartirlo—, lo que sube no tributa cada año. Tributa cuando vendes, y sólo por la diferencia entre lo que recibes y lo que pagaste.

Eso vale más de lo que parece. El dinero que no se va en impuestos sigue invertido y sigue generando rentabilidad, año tras año. Es el mismo efecto que se explica en el interés compuesto, aplicado a lo que no le pagas todavía a Hacienda.

Al vender: la base del ahorro, por tramos

La ganancia de vender un fondo o un ETF es una ganancia patrimonial y se suma a la base del ahorro, junto con los intereses y los dividendos del año. No se paga un porcentaje fijo: se paga por tramos, como una escalera en la que cada peldaño tiene su tipo.

Los tramos de 2026 son estos todos los importes y tipos de la tabla:

Un ejemplo: vendes con 8.000 € de ganancia y es lo único que tienes en la base del ahorro ese año. Los primeros 6.000 € pagan al 19 % y los 2.000 € restantes al 21 %: 1.140 € más 420 €, 1.560 € en total. No es el 21 % de todo, que es el error más común.

Si vendes con pérdidas, la pérdida se resta de las ganancias del mismo año. Lo que sobre se puede restar también de los intereses y dividendos, con un límite del 25 % de esos rendimientos, y lo que quede se arrastra durante los cuatro años siguientes.

Los dividendos tributan aunque no vendas

Los fondos y ETF de distribución reparten lo que cobran. Ese dinero es un rendimiento del capital mobiliario, va a la misma base del ahorro y con los mismos tramos, y tributa el año en que lo cobras, vendas o no.

Si el reparto lo paga una entidad española, te retienen un 19 % a cuenta. Si el fondo está domiciliado en otro país, allí también pueden retener algo; la deducción por doble imposición internacional sirve para no pagar dos veces por lo mismo, con límites.

Por eso quien no necesita cobrar rentas suele mirar primero las clases de acumulación: no es que tributen menos, es que tributan más tarde.

La diferencia de verdad: el traspaso

Aquí es donde un fondo y un ETF dejan de parecerse.

Con un fondo de inversión puedes pedir un traspaso: el dinero pasa de un fondo a otro sin que cuente como una venta, y la ganancia acumulada viaja con él, con su fecha y su precio de compra originales. Pagarás cuando vendas de verdad, dentro de muchos años o nunca. Para los fondos extranjeros hay condiciones: tienen que estar inscritos en la CNMV para venderse en España y, si tienen forma de sociedad, como muchos que se comercializan aquí, contar con más de 500 socios.

Con un ETF no existe esa opción: los fondos cotizados quedan fuera del régimen de traspasos. Cambiar de ETF es vender uno y comprar otro, y la venta tributa.

La lección sobre traspasos entre fondos explica cómo se piden, y la de fondos o ETFs calcula cuánto vale esa diferencia con números.

Quién adelanta el impuesto

Cuando vendes un fondo con ganancia, la gestora te retiene un 19 % de la ganancia y se lo ingresa a Hacienda por ti. Cuando vendes un ETF, lo normal es que no haya retención, y lo pagas entero en la declaración.

La cuenta final es la misma en los dos casos. La retención sólo es un adelanto: si te han retenido de más, te lo devuelven; si de menos, pagas la diferencia.

Dos reglas que pillan a mucha gente

Se vende primero lo más antiguo. Si has comprado en varias veces y vendes una parte, Hacienda considera que vendes las participaciones más antiguas primero (el criterio FIFO). No puedes elegir vender las que más o menos ganancia tienen.

Vender con pérdidas y volver a comprar enseguida no sirve. Si en los días de alrededor de una venta con pérdidas compras lo mismo, esa pérdida no se puede usar todavía: queda aplazada hasta que vendas lo que recompraste. En lo que cotiza, como un ETF, el plazo es de dos meses antes o después de la venta. En los fondos de inversión normales, que no cotizan, el criterio no está cerrado: hay interpretaciones de dos meses y de un año, así que lo prudente es contar con el año.

Haz la cuenta con tus números

La calculadora de impuestos al vender aplica los tramos a tu ganancia y te enseña lo que paga cada peldaño. Y si estás dudando entre dos productos, mira también cuánto cobra cada uno: una diferencia de coste anual pesa más, con los años, que casi cualquier detalle fiscal.

Si ya tienes ventas que declarar, la lección sobre la declaración de la renta paso a paso te dice dónde va cada cosa.